Финансовая часть меморандума

    Чрезвычайно важным является максимально широкое раскрытие финансовой информации по определенным направлениям.

    Основные принципы учетной политики компании:

• метод определения выручки от реализации
• принципы отнесения материальных затрат на себестоимость
• особенности формирования финансовых результатов
• особенности системы учета (компьютерная, журнально-ордерная, мемориально-ордерная)

    Состояние компьютеризации работы бухгалтерии и других экономических служб компании:

• оперативность доступа к данным бухгалтерского учета
• системы внутренней отчетности структурных подразделений, принцип организации этой системы, сроки и периодичность представления отчетности
• наличие компьютерной сети и единой базы данных
• взаимосвязь бухгалтерской базы данных и базы данных иных экономических служб предприятия

    Экономическая информация:

• форма и периодичность представления информации о финансово-экономическом состоянии компании топ-менеджменту
• система показателей, используемая при анализе экономического состояния компании
• наличие специализированной информационно-аналитической службы
• аудиторские проверки и их результат
• принципы контроля со стороны руководства за расходованием средств компании
• принципы контроля над выполнением производственных нормативов
• общие принципы анализа себестоимости продукции и отраслевые особенности ее формирования

    Анализ динамики доходов за предшествующий период:

• доходность отдельных видов продукции
• дисконтированные доходы
• расшифровка внереализационных доходов

    Должна быть дана характеристика долгосрочных вложений компании, сделана их классификация по видам, срокам и направлениям.

    Также следует охарактеризовать оборотные активы компании по видам:

• краткосрочные финансовые вложения, в т.ч. в ценные бумаги
• нормируемые запасы товарно-материальных ценностей
• дебиторская задолженность (структура, сроки возникновения, динамика)
• задолженность бюджета перед предприятием

    Анализ пассивов компании производят по следующим разделам:

• формирование уставного капитала (дополнительные эмиссии, динамика оплаты)
• создание внутрифирменных фондов; определение направлений использования средств фондов
• кредиторская задолженность, классификация по видам с расшифровкой каждого вида задолженности по срокам возникновения
• кредиты поставщиков
• кредиты банков (кратко- и долгосрочные)
• задолженность бюджету
• целевое финансирование
• прочие задолженности

    В характеристике длительности производственного цикла и основных факторов, увеличивающих его продолжительность, должны быть отражены следующие показатели:

• связана ли большая продолжительность цикла с существующей технологией или же это субъективная проблема предприятия, зависящая от неэффективной структуры его активов
• наличие укрупненных данных по структуре расходов компании (данные об оттоке денежных средств в динамике за предшествующий период)
• крупные внеплановые расходы за последние 3-5 лет
• сведения о выплате дивидендов за этот же период

    К финансовым данным следует приложить ежегодную финансовую отчетность компании за последние 3-5 лет, включая налоговую и статистическую отчетность; бизнес-план или финансовый план предприятия.

    Далее рассматриваются вопросы налогообложения:

• доля совокупных налоговых выплат в общем объеме оттока денежных средств предприятия
• налоговые льготы, используемые компанией в настоящее время
• потенциальная возможность организации деятельности, подпадающей под льготное налогообложение
• основные принципы учетной политики предприятия, которые претерпели изменения и повлияли на его финансово-экономическое положение
• участие в арбитражных процессах, по вопросам налогообложения
• финансовые санкции, примененные к компании за последние 3-5 лет

Процесс подготовки меморандума

Финансовая часть меморандума

Меморандум глазами инвестора

Структура инвестиционного меморандума

---